Los colombianos enfrentarían en diciembre la Navidad más costosa de los últimos tres años. Las proyecciones de los analistas apuntan a que la inflación anual cerraría 2026 entre 6,7% y 6,9%, el nivel más alto desde 2023, cuando el indicador superó el 9%, según datos del Departamento Administrativo Nacional de Estadística (Dane).
El encarecimiento no responde a una sola causa. Detrás del aumento de los precios están los mayores costos laborales, los reajustes de bienes y servicios atados a la inflación pasada y las tarifas de los servicios públicos.
A esas presiones se suma la posibilidad de que el fenómeno de El Niño afecte la producción de alimentos y eleve los costos de la energía y el gas.
En la práctica, los hogares sentirían el impacto en las compras para las cenas familiares, las salidas a restaurantes, los regalos y otros gastos propios de las festividades.
José Luis Mojica, gerente de Investigaciones Macroeconómicas de Bancolombia, proyecta que la inflación anual llegará a 6,7% al cierre de 2026. Añadió que uno de los principales factores detrás de la variación de precios a lo largo del año es la indexación, es decir, los ajustes de precios que toman como referencia la inflación de periodos anteriores.
A esto se suma el incremento del salario mínimo de 23,7% para 2026, que ha presionado los costos de diferentes actividades económicas y se ha trasladado a los precios de algunos bienes y servicios.
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"Eso sería resultado básicamente de la continuación de los efectos que hemos visto este año en indexación y que han llevado a varios de los componentes de la canasta justamente a reajustes anuales que han internalizado, por un lado, niveles de inflación cada vez mayores, pero por otro lado, ese incremento sin precedentes del salario mínimo que tuvimos para el 2026 de 23,7%", señaló Mojica.
La proyección de Aval Asset Management es ligeramente superior. Juan David Ballén, director de Estudios Económicos de esa firma, estima que el IPC (Indicador de Precios al Consumidor) anual cerrará diciembre de 2026 en 6,9%.
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Para Ballén, la persistencia de los aumentos en los precios de los servicios y los regulados será determinante. Estos incrementos están relacionados con los mayores costos laborales, los reajustes basados en la inflación pasada y las modificaciones en las tarifas de los servicios públicos.
Sin embargo, para el analistala apreciación del peso colombiano ha moderado el costo de algunos bienes importados.
Mojica advirtió que diciembre tiene características estacionales que pueden intensificar las presiones sobre los precios. Durante ese mes aumentan las compras de fin de año, el consumo de bienes relacionados con los regalos y la demanda de servicios asociados con las celebraciones.
En particular, anticipa mayores presiones en entretenimiento y otras actividades que suelen registrar incrementos de precios durante la temporada navideña.
"Las presiones más elevadas en inflación van a estar concentradas en la inflación núcleo, justamente en bienes y servicios, que para esta época del año son los rubros que más aportan al resultado intermensual", explicó.
Para Ballén, la variación de precios se sentirá especialmente en los alimentos destinados a las cenas familiares, los restaurantes y otros servicios relacionados con las celebraciones. Por eso, aunque la inflación estaría por debajo de los máximos registrados en 2022 y 2023, el presupuesto necesario para las festividades sería mayor que el del año pasado.
Los analistas alertan sobre los riesgos asociados con elfenómeno de El Niño. Su intensidad y los efectos de las sequías representarían una variable incierta, pero sería una fuente adicional de aumentos de precios.
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Mojica señaló que las condiciones climáticas afectarían tanto los alimentos como las tarifas de energía y gas. En el primer caso, las dificultades para la producción y el abastecimiento encarecerían los productos que llegan a los hogares. En el segundo, las condiciones del sistema energético podrían generar presiones adicionales sobre las tarifas.
Esta preocupación es relevante para diciembre porque los alimentos suelen tener un comportamiento estacional al alza durante ese mes. Si a esa tendencia se suman las afectaciones climáticas, las compras para las reuniones familiares serían más costosas.
Las proyecciones de cierre de año se producen después de que el costo de vida completaracinco meses consecutivos por encima del 6%. En octubre, el IPC registró una variación anual de 6,30%, frente al mismo mes de 2025, de acuerdo con el Dane.
El resultado estuvo impulsado por los aumentos en restaurantes y hoteles, educación, salud y alimentos, cuatro divisiones que superaron el promedio nacional.
Restaurantes y hoteles tuvieron la mayor variación anual, con 9,39%. Les siguieron educación, con 7,44%; salud, con 7,37%; alimentos y bebidas no alcohólicas, con 7,31%, y muebles, artículos para el hogar y conservación ordinaria del hogar, con 6,60%.
Estas cifras muestran que varias de las categorías que tienen un peso importante en los gastos cotidianos ya registraban aumentos superiores al promedio nacional antes de la temporada de fin de año.
Además, la inflación permanece lejos de la meta del Banco de la República, establecida en 3%. La tendencia al alza contrasta con lo ocurrido después de 2023, cuando el indicador comenzó a descender.
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